肖竹青：古井贡半年报解读与未来发展预测

2025上半年，古井贡酒实现营业收入138.80亿元，同比增长0.54%；归母净利润36.62亿元，同比增长2.49%，毛利率79.87%，同比下降0.54%；净利率27.22%，同比上升0.57%。 年份原浆系列收入109.59亿元，同比增长1.59%。

肖竹青解读古井贡半年报超预期业绩 肖竹青认为古井贡半年报业绩超预期主要有以下几个方面的原因：

1、古井贡安徽市场的良性发展：根据地安徽市场继续高位增长，动销良好。

2、古井贡全国化战略成效显现：核心产品已初步完成全国化布局，品牌势能得到进一步释放，在河南湖北山东北京等省外战略市场取得渠道愿意卖因为有利可图，消费者愿意买因为感觉物超所值有良好的消费体验，实现了良性的可持续发展。

3、古井贡次高端战略落地稳健：次高端产品增长显著，产品结构进一步提升。

肖竹青认为古井贡下半年的可持续增长值得期待：

1、古井贡安徽市场还有很大的提升空间，次高端红利还没有完全释放出来，古井在每个价位段都有布局，都是增长点。

2、古井贡全国化战略由“横向”向“纵深”发展，随着渠道基础工作的进一步深化以及省外核心市场的示范作用，古井贡省外市场将成为古井高速增长的另一台发动机。

肖竹青解读古井贡酒市场基础要素：

1、古井集团的主要产品的成交价格一直高于供货价，非常良性，不存在价格倒挂。古井贡酒的信息化工具应用的较为成熟和广泛，厂方能够较好的管控终端利润和价格。

2、古井的库存合理，为了提升产品质量，古井加大了成品酒瓶贮酒的存储量，未来中秋节春节旺季将释放一批成品酒库存，公司层面的库存未来也会降下来。 古井贡社会库存也在合理范围。

肖竹青解读：古井贡未来趋势 肖竹青认为古井贡业绩增长主要有以下几个方面的原因

1、古井贡安徽市场的良性发展：根据地安徽市场继续高位增长，动销良好。

2、古井贡全国化战略成效显现：核心产品已初步完成全国化布局，品牌势能得到进一步释放。

3、古井贡次高端战略落地稳健：次高端产品增长显著，产品结构进一步提升。

肖竹青认为古井贡股份有限公司目前管理团队心往一处想，劲往一处使，古井贡公司营销体系引领的“徽派营销”从当年的“餐饮盘中盘”驱动业绩增长升级为“消费者圈驱动业绩增长”。 古井贡公司董事长梁金辉同志身先士卒，以身作则，一年大部分时间都在市场第一线调研市场，拜访客户，时时刻刻急市场之所急，想市场之所想，通过发现榜样并组织学习榜样激发了古井贡股份有限公司“赶帮超”积极进取，每个人都努力对结果负责任的良好企业风气。 

肖竹青认为古井贡公司通过输出资本，输出管理人才，输出营销模式盘活湖北名酒黄鹤楼酒业，放大了广大投资人对古井贡下一步通过并购重组加快实现古井贡300亿营收战略目标的想象空间。