券商：2025年第一季度中国啤酒行业收入469亿元，增长0.4%

（原标题：券商：2025年第一季度中国啤酒行业收入469亿元，增长0.4%）

据海通国际预测，2025年3月重点跟踪的8个行业中5个保持正增长，3个负增长。个位数增长的行业包括速冻食品、餐饮、软饮料、调味品和啤酒；个位数下降的行业包括次高端及以上白酒和乳制品；大众及以下白酒出现双位数下降。与上月相比，5个行业增速变差，3个增速改善。尽管整体需求未见明显增长，但是也未出现明显下降。白酒和乳业的数据下降较多，有部分原因是供给侧出现周期性过剩，预计今年下半年逐步缓解。

在国内外经济环境不确定性加大的背景下，必选消费是不确定中的确定。

啤酒：3月国内啤酒行业收入为141亿元，同比增长0.7%。1-3月累计收入为469亿元，同比增长0.4%。2025年1-2月，中国规模以上啤酒企业累计产量达526.1万千升，同比降幅4.9%，啤酒消费淡季进入库存消化期。

渠道反馈一季度主流啤酒厂商销量保持稳定，预计行业营收同比实现微幅提升。头部企业持续深化产品结构升级战略，喜力、U8、纯生、白啤等产品持续放量，8-10元和10-12元价格带成为市场增长核心引擎。

风险提示：经济增长低于预期，收入增长缓慢，食品安全问题。

来源：海通国际证券集团有限公司

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