胡润榜白酒席位“缩水”，酒企“十五五”翻身仗谋变求生

作者懂酒哥

临近年末，一项能反映国内消费现状及白酒行业态势的权威颁奖——《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》正式揭晓。透过这一榜单，不难发现白酒企业依然在国内食品行业中占据引领地位。然而，从排名、市值等多维度数据观察，尽管茅台、五粮液、山西汾酒等企业表现突出，但2025年白酒行业整体经历的调整，也对各企业产生了明显影响。

同时，头部白酒企业纷纷于年底披露“十五五”规划，从中也可以洞察到未来行业的发展走向。其中，“稳”字已然成为众多企业制定战略时的考量因素。

22家白酒企业上榜，茅台、五粮液包揽前二名

12月19日，《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》于上海发布。该榜单依据10月31日的收盘价计算企业市值，对于非上市公司，则参考同行业上市公司估值或根据最新一轮融资情况进行估算。

消费作为拉动国家经济的“三驾马车”之一，与人们的日常消费支出紧密相连。这份榜单在一定程度上代表了国内消费领域的头部企业排名。百强榜单聚焦白酒、软饮料、调味品、农牧、粮油、乳制品、肉制品等多个消费细分领域。由于榜单中第98名至103名的企业市值均在90亿元左右，五得利面粉、承德露露、广州酒家等6家企业得以同时上榜。

榜单中，市值超千亿元的企业达14家，其中白酒企业占据5席。贵州茅台以19200亿元的市值傲居榜首，相较第二名五粮液的5700亿元，呈现断崖式领先。榜单第3至5名分别为农夫山泉、山西汾酒（2450亿元）和海天味业，泸州老窖和洋河股份分别以2000亿元和1200亿元的市值，位列第7和第11位。

此次榜单中，上榜白酒企业数量最多，达22家。从A股板块市值特点也能看出，截至12月23日收盘，A股白酒板块20家上市酒企总市值达29483.33亿元，这一市值相当于榜单中2至10名调味品、乳制品、软饮料等食品饮料板块总市值之和，凸显其“中流砥柱”地位。

上榜酒企数量减少，消费者信心指数6年降至89.40

尽管白酒企业在《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》中稳居C位，但上榜酒企数量较2024年榜单减少2家，较2023年榜单减少3家，呈现出缩水态势。

此外，A股20家白酒企业中，伊力特、金种子酒、天佑德酒、皇台酒业和*ST岩石市值分别约66亿、64亿、42亿、23亿和12亿元，均未达到最低90亿元的上榜门槛。

回顾2025年白酒市场，政策、消费、竞争三重压力叠加。“史上最严禁酒令”出台，政商务场景收缩，高端白酒需求受抑制。消费端，年轻群体对白酒接受度低，健康饮酒理念盛行，主流消费群体更趋理性，价格敏感度提升，白酒主销价格带下移，800至1500元价格带倒挂严重。

白酒三季报数据显示，20家上市酒企前三季度归母净利润普遍下滑28.74%，18家下滑；营业收入普遍下滑18.31%，同样18家下滑。皇台酒业、顺鑫农业等5家酒企经营现金流亏空，今世缘等4家腰斩。上市酒企面临业绩普跌、增收不增利、现金流严峻等困境。

在市值方面，今年仅有金徽酒、泸州老窖两家酒企股价实现上扬，板块平均下跌17.86%。与同期上涨指数攀升了16.95%，沪深300指数上涨17.43%，创业板指更是上扬49.65%，白酒股表现不尽如人意。

从宏观经济数据层面剖析，10月消费者信心指数为89.40，相较于2024年同期的86.90，有了明显的提升。然而，若将这一数据与上一个消费者信心指数突破100的2022年3月（113.20），以及6年前即2019年10月的124.30进行对比，不难发现，当下消费者信心的恢复进程仍较为缓慢，距离完全恢复尚需时日。

白酒行业外，乳制品、农牧企业增多，消费者更关注食材与营养。新上榜企业如安德利果汁等带来新活力，NFC果汁等细分赛道抢眼，益正元业绩翻番成黑马。未来，食品饮料行业需持续创新，把握健康化、个性化趋势，应对市场变化，实现高质量发展。

前六酒企利润占比达86%，茅五汾透露“十五五”规划

就在《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》新鲜出炉、临近岁末之时，上市头部酒企纷纷对未来发展进行展望。

当下，酒企间的马太效应愈发显著。头部6家酒企（茅五汾泸洋古）的利润总额在上市酒企中的占比攀升至86%。今年前三季度，贵州茅台与山西汾酒成为仅有的两家利润实现增长的酒企。行业格局中，中小企业加速退出态势凸显，这为实力雄厚的企业提供了低成本扩张的良机。在此节点，领军企业更应肩负起社会责任，为行业发展指引方向。

贵州茅台在第一次临时股东会上明确，未来5年将坚持“稳与进并重”。“稳”体现在保持规模、速度与效益的整体稳定，进一步巩固并扩大核心产品的市场优势；“进”则聚焦于顺应消费趋势变化，着力解决新消费时代的市场适配问题。其“稳”的底气源于赤水河独特的生态环境、多年积累的基酒储备以及品牌溢价能力。

“十五五”期间，茅台遵循“积极、科学、理性”原则，坚守“产量服从质量”的铁律，在达标前提下扩大基酒生产，为后续的稳健释放筑牢根基。

与此同时，五粮液紧扣自身使命愿景，围绕战略定位，实施“人、货、场”价值重构行动。渠道端，调整优化传统渠道，重点聚焦终端建设；大力培育新兴渠道，拓展团购、异业合作等；积极拥抱电商渠道，加强精细化运营。2026年，五粮液计划新增专卖店100家、集合店300家、文化体验店10家，专卖店总量维持在1700家左右。

作为清香型白酒和光瓶酒的龙头企业，山西汾酒在研讨会上指出，2025至2030年是其复兴成果巩固和要素调整的时期，核心在于“稳中求进”，实现从“速度优先”到“质量引领”、从“单点突破”到“系统提升”的战略跨越。