华润啤酒2025半年报：高端化与数字化双轮驱动，毛利率创历史新高

（原标题：华润啤酒2025半年报：高端化与数字化双轮驱动，毛利率创历史新高）

8月19日，华润啤酒发布2025年上半年财报。数据显示，公司综合营业额同比增长0.8%至人民币239.42亿元，多项指标创历史新高。其中，2025年上半年，华润啤酒未经审计之未计利息及税项前盈利及股东应占溢利分别创新高至人民币76.91亿元及人民币57.89亿元，分别同比增长20.8%和23.0%；毛利率同比上升2.0个百分点至创新高的48.9%。

高端产品矩阵全面爆发

量价齐升巩固市场地位

在行业深度调整期，华润啤酒的高端化战略成效显著。2025年上半年，华润啤酒实现啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%。高端啤酒产品持续发力，2025年上半年次高及以上啤酒销量同比中至高单位数增长，普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。明星单品表现尤为突出：喜力在去年高基数下销量仍突破两成增长，经典“老雪” 销量同比增长超过70%，中高端产品“红爵”销量比去年同期实现翻倍增长。

持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升0.4%，以及原材料采购成本的节约，推动2025年上半年啤酒业务毛利率同比上升2.5个百分点至48.3%。

以上亮眼成绩得益于高端产品结构持续优化对毛利的直接拉动，以及“精简、精益、精细”运营策略下原材料采购成本的节约。值得关注的是，扣除投资搬迁协议确认的8.27亿元收益及产能优化相关费用2.41亿元后，未经审计之未计利息及税前盈利同比增幅仍达11.3%，凸显内生增长韧性。

即时零售GMV激增近50%

数字化渠道成新增长引擎

布局新产品，华润啤酒积极拥抱新的消费趋势，开发了德式小麦啤酒、茶啤如黄山毛峰和信阳毛尖、果啤、青稞啤酒、海南啤酒等特色产品，满足个性化和差异化的消费需求，也推出了高端产品“垦十四”，发展中国种植大麦的新品类。

同时，新消费渠道建设成华润啤酒业绩的重要突破点。公司已与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒等平台达成战略合作，2025年上半年线上业务整体商品交易总额（GMV）同比增长接近40%，即时零售业务GMV同比激增近50%。

这一成绩不仅对冲了传统渠道压力，更精准触达追求便捷的年轻消费群体。同时，公司积极探索定制化、代加工等新业务模式，为渠道创新注入持续动能。数字化渠道的迅猛发展，正成为支撑高端化战略落地的重要通路。

华润啤酒的营销举措同样不容忽视。在中国品牌方面，华润啤酒持续推动“勇敢的人永远18岁”品牌话题宣传，联合苏超等活动全链路输出“老雪 不服来战”的品牌主张，持续提升品牌影响力。国际品牌方面，深耕欧冠等活动，持续打造“喜力星级品质 共赴星赛场”品牌主题，开展“喜力电音节”，吸引更多年轻消费人群，推动喜力品牌持续高速增长。

白酒业务聚焦头部单品

“啤白双赋能”谋求长期发展

白酒业务方面，华润啤酒在行业深度调整期采取聚焦策略。上半年白酒业务实现营业额7.81亿元，核心大单品“摘要”贡献占比接近80%，毛利率保持基本稳定，未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.18亿元。

面对行业向精细化、品质化转型趋势，公司明确长期发展路径：深入落实“转变、聚焦、统一、三精（精简、精细、精益）、人才”五大经营理念；集中资源发展“摘要”、“金沙”及光瓶酒产品，并借助啤酒渠道网络拓展覆盖；通过“啤白双赋能”战略整合渠道、品牌及管理资源，构建厂商命运共同体。短期将通过价格重塑和费用管控力争销售提升。

华润啤酒执行董事及总裁赵春武表示︰2025年上半年，面对消费行业复杂多变的环境，华润啤酒始终坚持高质量和高端化发展战略，深化“啤酒+白酒”双赋能的商业模式，交出了一份良好的业绩答卷。

站在“三十而立”的新起点，华润啤酒以高端化战略的全面爆发、数字化渠道的突破性增长，验证了其战略定力与执行力。在消费波动时代，公司通过“三精管理”持续优化运营效率，而“啤白双赋能”的长期布局则为多元化发展奠定基础。正如管理层所言“打起背包再出发”，华润啤酒正朝着“世界一流酒类企业”的目标稳步迈进，其高端化与数字化双轮驱动的发展模型，为中国酒业转型升级提供了可鉴路径。